行情分析

随着外汇市场的不断发展与计算机技术的持续进步，外汇智能化交易（EA）逐渐被众多投资者所了解。马丁、剥头皮、网格、趋势、海龟……市场上的EA种类繁多，质量参差不齐。究竟哪类EA最为突出？别说刚入门的投资者不甚清楚，就连在市场中摸爬滚打多年的资深投资者也未必能完全分清。

下面就来介绍市面上主流的几种EA类型，说明它们的核心区别与优劣势，同时也分享一下个人在接触这些类型EA过程中所遇到的一些表现较好的品种。

1、马丁EA

马丁类型EA是市场上最为常见、应用较为广泛的一类。马丁本质上是一种资金管理方式，它首先从小仓位开单，逆势逐渐加仓，达到盈利目标后平仓。由于马丁常用于震荡行情交易，这里便以震荡马丁为例。至于其他用法，后面会在相关部分提及。

（马丁EA示范图）

优势：盈利比较稳定，逆势后稍有回调即可盈利平仓，尤其适合震荡行情。

弱点：面对单边无回调行情时风险较大，此时尤其考验EA的抗压能力。

弱点强化方案：增加加仓时间间隔，避免突发行情导致瞬间大量单子进入；必须设置止损线，防止账户出现较大回撤；增加人工风控，在大手数大浮亏出现时，风控团队的判断尤为重要。

劣质马丁EA表现：入场无依据，加仓密集，加仓手数不断翻倍，无止损线，无人风控，不规避风险事件。

（手数频繁的劣质马丁示意图）

评点：马丁是一种资金管理方式，本身并无好坏之分，并且它适用于多种行情，并非仅限震荡行情，即使是单边趋势EA同样可以应用。很多人存在一个误区，认为马丁只能做震荡，遇到单边就会失效。实际上，决定EA适合震荡还是单边趋势的是整个交易模型，而非马丁这一资金管理方式。

市场上大量马丁EA的存在，也从侧面说明这种交易方式受到不少投资者认可，是可行的。不过国内市场上大多数马丁类EA都较为粗糙，质量良莠不齐。平时运行尚可，盈利也能体现，但一旦出现单边行情，账户可能出现较大回撤，这几乎是不少劣质马丁EA的最终结果。因此，在选择马丁类EA时，请参考上述优质马丁应具备的条件。

2、剥头皮EA

剥头皮基本分为两种方式：第一种是小仓位无条件频繁交易，一见盈利就平仓；第二种是以技术点位入场，大仓位下单，同样见盈利就离场。因此剥头皮EA的每一笔单子盈利极小，但交易单量很大，且对平台的交易成本、交易环境等要求较为苛刻。这类EA常被用作代理商刷佣金的一种工具。

（以大量交易换取盈利的剥头皮示意图）

优点：单子容易成交，以高单量高胜率换取盈利空间。

弱点：仅适用于小幅有规律的震荡行情，哪怕出现较小的一波单边行情，都可能对该类EA造成较大影响。

弱点强化方案：只能尽可能选择点差较低的平台。

劣质剥头皮表现：入场无依据，不做止损，无人工风控，不规避风险事件，对平台点差大小不做监控过滤。

评点：剥头皮是一种不推荐选用的EA类型，即使对代理商而言也是如此。因为它对行情变化的容纳性较差，只适用于可预见的震荡型行情。通常只能选择波动相对较小的外汇品种进行交易。然而国际形势时有变化，例如以往被认为波动平缓的欧元，在近一年中也出现了一些不平静的走势。

因此，这类EA的提供方需要拥有一支优秀的风控团队，对国际动态进行分析，筛选出目前及未来相对平缓的货币品种。

3、网格EA

网格EA将一段行情划分为几个阶段，其玩法较为多样。有的破位加仓，有的破位止损，或锁仓等待回调解锁，也有的破位顺势追进。还有的将上述方式结合，例如分上中下三层，空单在行情上涨时突破第一层网线加仓，突破第二层网线止损，突破第三层网线顺势追入。不同的网格EA主要区别在于突破后采取何种交易策略、网格宽度设定以及仓位手数控制等参数。

（豌豆藤网格交易示意图）

优势：交易仓位比较容易控制，根据不同的设置，在窄幅波动或单边行情下均有可能盈利。

缺点：适用于震荡行情，一旦出现单边趋势，可能面临较大压力。

弱点强化方案：必须设定止损，锁仓并非万全之策。止损后由风控对品种做出评估，决定是否短期关闭该品种相关交易，避免开新单后历史重演。不同模型的网格弱点略有差异，但无论哪种模型，优秀的人工风控团队都可以对网格类EA的亏损进行一定控制。

劣质网格表现：网格分布缺乏依据，无法随行情波动自动调节；交易方式单一，且对止损不加限制，无人风控。

评点：网格的玩法较为自由、多元，同样的网格EA，针对的行情可能有很大差别。例如UCE的网格加入了马丁的加仓规则，豌豆藤也有加仓，但豌豆藤的加仓相对平缓。因此震荡行情下，UCE的盈利可能更大、更容易离场，但止损金额相对较大；而豌豆藤盈利较小、离场略慢、容易触发止损线，但止损金额相对较小。

4、趋势型EA

趋势交易常被理解为与马丁完全相反的做法，但并不准确。马丁一般用于震荡行情，但它在其他领域也有应用。例如剥头皮逆势下的频繁加仓以降低离场要求，网格在震荡区间线内的逆势加仓。那么趋势EA又有哪些玩法呢？

（趋势EA回测示意图）

一般根据技术面入场，止损设置各有不同，如固定点数止损、行情翻转止损、均线突破止损等。最终效果往往会出现一些小的止损，然后用较大的盈利来覆盖亏损。因此趋势型EA的回测图通常不平滑，实盘中也比较考验投资者的心理素质。

有的趋势EA会加入马丁的管理方式，尤其是抓大波段趋势的EA。在单边方向途中会有回调，部分趋势型EA会在一定回调后继续加仓，也有的是直接顺势加仓（有人称之为反马丁，其实只是不同的应用方式，不必过度解读），这是马丁在趋势交易中的用法。不过一般只有盘面技术足够扎实的研发者，才敢在趋势EA里加入马丁模式来争取利润。

优点：搭上趋势顺风车，有可能获得较大盈利。

弱点：止损空间大小不一，技术较弱的EA可能会将止损统一设置得较大，交易周期较长，止损概率可能比其他模型更高。不适合性子急躁以及资金较小的交易者。趋势型EA对研发者的盘面技术有较高要求。

弱点强化方案：根据行情进行动态止损止盈。

劣质趋势EA：对行情趋势判断不准确，盲目持有长线单，止损较大，技术面依据薄弱。

评点：趋势型EA是所有EA类型里盈利潜力较大的品种，但止损也相对频繁，属于“三年不开张，开张吃三年”的类型。因此对投资者的心态和资金要求都比较高。现在市面上常有投资者表示想要技术型EA、趋势EA，其实技术型EA相对容易实现，但选择哪种交易模型才是关键。趋势型EA可以考虑，但实际使用时，往往还没等到盈利，就被几次小止损影响了信心。而投资者的期望与实际操作之间的差距，对EA研发方来说也是一个不小的考验。或许这也是市场上震荡行情EA较为常见的原因之一。

5、海龟EA

海龟交易法属于趋势交易方式之一。之所以单独拿出来讲，是因为海龟与马丁一样，都是一款经典的数学模型，且与上面提到的趋势略有不同。

一般做趋势的EA基本完全根据技术指标进行入场、离场等操作，但海龟不同。原始海龟交易法与原始马丁一样，仅是一种数学模型。因此它可以在任意位置入场做单。例如行情下跌顺势做空，当行情反转则加仓顺势做多，再反转继续加仓顺势交易。一旦趋势方向明确，顺势单子手数总是大于逆势单子，理论上总能盈利。但问题在于，当震荡时间足够长时，资金是否能够承受。

（海龟交易法由来示意图）

所以原始海龟与原始马丁一样，有较大的优化空间。借助这种数学模型，结合技术面判断、技术指标与数学模型的双重应用，再通过历史数据挖掘，也有可能开发出不错的EA。

数学模型下的交易盈利通常比较稳定，因此资金曲线图相对平滑，这与上面提到的纯技术面趋势有所不同。

优点：多空单子存在一定锁仓状态，浮亏可以得到一定控制，大部分手数在锁仓形式下，占用保证金一般较少。

弱点：震荡行情压力较大，浮亏会逐渐增大；突破型行情难以预判，对人工风控不太方便。

弱点强化方案：1、加入技术面的入场条件以及多空间隔的灵活判断；2、可选择只在消息行情或波动活跃时段运行，其余时间关闭；3、选择活跃品种。

评点：海龟EA相比其他类型，市面上出现频率较低。大概是因为研发成本与收益比例不如其他类型EA高。如果仅采用原始海龟的数学模型，研发成本会较低，但单纯的数学模型EA，缺乏技术面参与、风控程序处理风险、合理止盈判断等因素，即使资金足够多可以降低风险，性价比也偏低。总而言之，海龟是一套成功的数学模型，而一套成熟的EA，还需要多方面技术的参与和完善。一套成熟的海龟EA，当然也能带来不错的收益。

每一种类型的EA都有自己的优缺点，世上没有完美的EA。无论是使用方还是研发方，能做的就是尽可能规避弱点风险、强化风险承受能力，以及在风险出现时尽可能控制损失。例如，在选择交易平台时，可参考如Tickmill外汇等正规平台，以获取更稳定的交易环境。希望大家对此能有清醒的认识。